周一开云体育(中国)官方网站，欧元和东谈主民币联动，再度演出了一场”V”型的回转。

这种先大幅拉升，再快速反抽的行情，正在成为常态。

图：USDCNH（红）和EURUSD（橙）

领先，这一波行情的驱动，与德国的大选后果联系密切。

1.德国大选后果未超出预期，和善的后果为市花式剿袭，欧股期货大涨，欧元携带非好意思上升。

德国选举后果与人心看望一致，缓解了市集的担忧。中右翼的基督教民主定约/基督教社会定约（CDU/CSU）赢得了大致29%的选票，成为联邦议院中最大的政党，而德国遴选党（AfD，以反欧盟著称）以大致20%的得票率成为联邦议院中第二大党。

这么的选举后果，大幅缓解了市集关于，德国遴选党得回高票，进而新政府不得不与德国遴选党协作组阁的担忧。

2. 从潜在新政府的办法来看，新政府偏向减税，强化欧洲实力，利好欧元。

在经济战术上，默茨坚执不允许政府大规模举债的“债务刹车”原则，同期，鼓舞减税，以刺激经济增长，引发市集活力，对欧元是利好。

在政事联系上，默茨暗意：“我正在与很多欧友邦家的总理和元首密切换取，对我来说，完好意思的优先事项是尽快强化欧洲实力，这么咱们才能逐步竣工真实脱离好意思国而零丁。”

关于刚刚在慕尼黑安全会议“掉下眼泪”的欧洲来说，默茨的表态，若干有点强心针的作用，接力了欧洲原土的东谈主心。

然则，午后的市集若干令东谈主大跌眼镜，很快演出了V型回转。

白昼除了一则“欧盟列国际长今日批准针对俄罗斯的第16轮制裁”的音讯，笔者并莫得看到更多其他的交游因子变化。夜间，俄乌方面欧洲和乌克兰似乎被动作念出调和，再度打压欧元。

笔者想考，现阶段主若是两大身分仍在博弈：

一是，关税风险弱化后，市集仍沿着好意思元下行宗旨趁势交游

从东谈主民币来看，从2月初东谈主民币增值以来，每轮反弹高点握住下行。

好意思股聚拢着落，好意思债收益率和好意思元指数均处于下行通谈，趁势交游成为势必。

二是，暂时缓解的风险并莫得铲除“关税”长久忧虑，市集回调被行为念买入契机

笔者认为，关税仍会是本年市集波动最大因子，暂时“摈弃”的风险，并莫得销毁，仅仅还莫得到来，交易战的威迫会执续存在。

因此，岂论是实体端仍是自营端，王人将每一次行情的回调，行为念风险对冲的一次精良契机，BUY DIP行情，常常演出。

多种身分反复“博弈”，“谈谈打打”几经坎坷，这么的行情让笔者以为，本年的行情可能更像2019年。既不是2018年那种关于交易战懦弱，也不是完全抛开关税压力的市集，而是在“关税”潜在压力下的“大博弈”。

近期“关税”的干线尚未明确，市集揣摸还会在多因子博弈中继续震憾。

短期看，关爱本周三英伟达季报的发布，可能对好意思股、好意思债和好意思元指数王人产生显贵影响。追随中国AI飞扬的掀翻，笔者倾向于认为财报弱于预期的负面市集影响要大于财报好于预期的正面影响，如数据不足预期，好意思指仍可能挑战106关隘。

 

本文作家：陈珉开云体育(中国)官方网站，开首：晨安汇市，原文标题：《2025，梦回2019？》

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